En sista sekundär varning från Goldman Sachs. Intel s Senaste Mega Acquisition gör det till ett måste egen utdelningstillväxt och en skrikande Buy. Tech Investors Blinded By AMD En Möjlighet att köpa Skyworks Solutions. Johnson Johnson s JNJ Management presenterar på Barclays Global Hälso - och sjukvårdskonferens 2017 Transcript. Crucial Factors att överväga innan handel under armour. Spend A Night, inte en förmögenhet, samla månatliga utdelningar. Apple Antifragile Det är inte. Den perfekta tiden att plocka upp ett namn som har varit Derailed. Cocoa finner ett golv. Altria Group Värderingsanalys Under Föreslagna Trump And House GOP Skatteplaner. Resolute Energy s REN VD Rick Betz på Q4 2016 Resultat - Inkomster Call Transcript. Celldex Therapeutics CLDX VD Anthony Marucci på Q4 2016 Resultat - Inkomst Call Transcript. Gilead Sciences GILD Presenterar Barclays Healthcare Conference Transcript. Hallador Energy s HNRG VD Brent Bilsland på Q4 2016 Resultat - Inkomster Call Transcript. Symrise s SYFTE VD Heinz-Juergen Bertram på Q4 2016 Re sults - Earnings Call Transcript. China Lodging Group s HTHT VD Jenny Zhang på Q4 2016 Resultat - Earnings Call Transcript. Mobileye Drives Massive Premium - En Rangeley Capital Discussion. How To Hedge Den Kommande Rate Hike Sälj Detta Köp Detta. Vad har vi läst. Auris Medical s EARS VD Thomas Meyer på Q4 2016 Resultat - Earnings Call Transcript. Why Target är inte en lämplig DGI Position. Conduent - Kommer denna Spin-Off Spin Up. What Sent Resource Capital Soaring Högre Real Analys, Inte Clickbait. Resource Sector Digest var Mark Twain direkt efter All. EnerNOC s ENOC VD Tim Healy på Q4 2016 Resultat - Earnings Call Transcript. Dow Chemical DOW presenterar vid 2017 JP Morgan Aviation Transport Industrials Conference. Albireo Pharma ALBO VD Ron Cooper på Q4 2016 Resultat - Resultat Call Transcript. Rightside Group NAME presenterar vid den 29: e årliga ROTH Conference 2017.My Favorit Millennial s Utdelningstillväxtportfolio. The No Fluff Shipping Preferred Update - 14 mars 2017. Oclaro OCLR presenterar vid 29: e Årlig ROTH-konferens. Fresenius Medical Care AG Co FMS presenterar vid Exane BNP Paribas 19: e Healthcare Conference. Celldex Therapeutics, Inc 2016 Q4 - Resultat - Inkomster Call Slides. Rosetta Stone Inc 2016 Q4 - Resultat - Inkomster Call Slides. Tesla s Gigafactory Inga brutna löften Så långt som Nevada är bekymrad. China Lodging Group, Limited 2016 Q4 - Resultat - Inkomster Call Slides. Oasis Petroleum En titt på dess utsikter vid 50 Oil. FTD Companies FTD VD Chris Shean på Q4 2016 Resultat - Inkomster Call Transcript. Rising Interest Rates Bra eller dåligt för BDC-sektorn med hög avkastning. Tidvattnet skulle kunna vända sig till Allmänt Electric. Time för att köpa bioteknik ETFs. Micron Technology Vad förväntas den 23 mars-inlösen Call. An Accident Prevention System för Intel. The High-Income, Sustainable Capital Portfolio March Update. Here s Varför Tesla s nästa kapitalhöjning är förfallna varje ögonblick. Vilka valen slog ett slag på den nederländska ETF. Transocean i samtal med borrborrning för försäljning av Jack-Up Fleet för 1 2 B illion. Valeant Varför Ackman Bailed. Market Challenge Intel och Mobileye. Does The Mobileye Acquisition Gör BlackBerry En Acquisition Target. HSBC En kort historia. Banking reserver är en lögn, här är sanningen. Aurinia Pharmaceuticals alla system Go. Exxon Mobil och fallet Av försvinnande FCF. De 3 sämst utställande utdelningsprestationerna så långt i år. Avsluta klart av att investera i blindspots. Sentiment talar om hur negativt meningsinnehåll kommer att fortsätta att driva marknaden högre. Gold varje timme åskväder. Bubblan kommer att brista. Hartstreet LLC Köp Concho On The Pullback Som 2 brunnar producerar över 250K fat olja under 8 månader. Ackman Sink Valeant. Near-Term Möjlighet i Zafgen. Rate Hikes kan krossa Philip Morris. Det är dags att rotera ut av högavkastning CEFs. 5 Myter om Index Investing.20 år av Baby Steg för Boeing s största smala Body Product. Natural Gas Väder och lagring Outlook. Citigroup Spänningen mellan högre räntor och lägre skatter. Tidewater No Deal, vad är nästa. Guld - och guldgruvarbetare - Pullback är över. USA: s kortsiktiga oljeförsörjning efterfrågar Outlook. Naturliga gaslagringsfigurer för denna vecka. Ränteinkomst Don t misslyckas Signal. Skechers En stor körning upp. Gold Vs Real Interest Rate. General Electric Looking For En ny CEO. A Ticking Time Bomb. Hawkier Fed, drunkningsolja och Insiders Jump Ship. Forget Gold minst till juni. EnerNOC vill sälja - hur mycket kan det gå för. Trefaldiga investeringar med CVS. Himax Ingen anledning att Tumble Anymore. Thoughts på en handfull mREITs och industrin vecka 65.LNG Export återhämtar sig från skräck inför ökad roll i naturgasförsörjning Efterfrågan balansera denna vår och sommar. Varför denna 6 utbyte REIT lager är en Buy. Economics Erfaren En dold pärla från depression. Receptet för stigande priser TIPS. AGNC upprätthåller avkastningen vid 11 3 BV är upp och upp är ned. Utdelad hundföljare Dröm om högavkastning och leprechauns i mars. OPEC februari Produktion. Världens största speculator. The Big Gest Myths In Investing, Del 8 - Mer information kommer att ge mig en omedelbar fördel. Kinder Morgan Stark efterfrågan på Trans Mountain Expansion, trots prisökning. Förväntat att höja US Interest Rates. Avi Gilburt Major Whipsaws Ahead. Case Study Insider Ownership Among Dividend Kings. Differing Productivity Across US Industries. India ser till australsk kokskol för stålproduktion och kraftgenerering. Topphyllan Självförvaring REIT ger 4, stark NOI och över genomsnittlig utdelningstillväxt. Bättre din portfölj med alfa och beta. När en investerare separerar en enskild portfölj i två portföljer, en alfaportefölja och en betaportfölj, kommer han eller hon att ha större kontroll över hela kombinationen av risker som han eller hon utsätts för genom att individuellt välja din exponering för alfa och beta kan du förbättra avkastningen genom att konsekvent upprätthålla önskade risknivåer inom din sammanlagda portfölj Läs vidare för att lära dig hur det här kan fungera för dig. SEE Lägga till Alpha utan att lägga till Risk Th e ABCs Innan vi börjar måste du förstå några nyckelord och begrepp, nämligen alfa, beta, systematisk risk och idiosynkratisk risk. Beta - Avkastningen genererad från en portfölj som kan hänföras till övergripande marknadsavkastning Exponering för beta är likvärdig exponering för systematisk risk Alfabetet är den del av portföljens avkastning som inte kan hänföras till avkastning på marknaden och är således oberoende av marknadsavkastning. Alpha - Den genererade avkastningen baseras på idiosynkratisk risk. Systematisk Risk - Risken som kommer från investera i någon säkerhet inom marknaden Nivån på den systematiska risken som en enskild säkerhet har beror på hur korrelerat det är med den övergripande marknaden. Detta representeras kvantitativt av betaexponering. Diagnosisk Risk - Risken som kommer från att investera i en enda säkerhet eller investering klassen Nivån av idiosynkratisk risk som en enskild säkerhet besitter är högt beroende av sina egna unika egenskaper Detta är kvantitativt representativt skickad av alfabetisk exponering Anmärkning En enstaka alfaposition har sin egen idiosynkratiska risk När en portfölj innehåller mer än en alfaposition, kommer portföljen att reflektera varje alfasposition s idiosynkratisk risk gemensamt. Alfa-Beta Framework Denna mätning av portföljens avkastning kallas alfa - beta ramverk En ekvation är härledd med linjär regressionsanalys genom att använda portföljens avkastning jämfört med marknadens återvändande under samma tidsperiod. Ekvationen beräknad från regressionsanalysen kommer att vara en enkel linjekvation som bäst passar data Höjden av linjen som produceras från denna ekvation är portföljen s beta, och y-avlyssningen den del som inte kan förklaras av marknadsavkastning är alfa som genererades. För mer information, se Beta Gauging Price Fluctuations. Beta Exposure Component Vad är det En portfölj som är uppbyggd av flera aktier kommer i sig att ha viss betaexponering Betaexponering i en individuell säkerhet är inte en fast v överlämnas över en viss tid Detta innebär att systematisk risk inte kan hållas till ett stadigt värde Genom att separera beta-komponenten kan en investerare behålla en kontrollerad bestämd mängd betaexponering i enlighet med egen risk tolerans. Detta hjälper till att förbättra portföljen returnerar genom att producera mer konsekvent portföljavkastning. Alpha och beta exponerar portföljer för idiosynkratisk risk och systematisk risk. Det är dock inte nödvändigtvis en negativ sak. Riskgraden för vilken en investerare utsätts är korrelerad med graden av potentiell avkastning som kan förväntas Ta reda på mer om risken i Riskfylld är din portfölj Anpassa Risk Tolerans och Bestämma Risk och Riskpyramiden. Hur väljer du exponering Innan du kan välja en nivå av betaexponering måste du först välja ett index som du känner representerar totalmarknaden Den övergripande aktiemarknaden representeras vanligtvis av SP 500 Index Detta är det mest använda indexet för att mäta marknadsrörelsen , och har ett brett utbud av investeringsalternativ. Om du anser SP 500 inte representerar marknaden korrekt som helhet finns det många andra index som du hittar som passar dig bättre. Det finns dock en begränsning, så många av de andra indexen har inte det stora utbudet av investeringsalternativ som SP 500 gör. Det brukar begränsa individer att använda SP 500-indexet för att få betaexponering. Nu måste du välja önskad nivå av betaexponering för din portfölj. Om du investerar 50 av ditt kapital i en SP 500 indexfond och behåll resten i kontanter, din portfölj har en beta på 0 5 Om du investerar 70 av ditt kapital i en SP 500 Indexfond och håller resten i kontanter, är din portfölj beta 0 7 Detta beror på att SP 500 representerar den övergripande marknaden, vilket innebär att den kommer att ha en beta på 1. Valet av beta-exponering är mycket individuellt och kommer att baseras på många faktorer. Om en chef jämfördes med någon form av marknadsindex som chefen troligtvis skulle välja att ha en hög grad av beta-exponering Om chefen siktade på en absolut avkastning skulle han eller hon förmodligen välja att ha en ganska låg betaexponering. Vägar att erhålla betaexponering Det finns tre grundläggande sätt att få betaexponering köpa en indexfond köpa en terminer kontrakt eller köpa en kombination av både en indexfond och terminsavtal. Det finns fördelar och nackdelar med varje option. När du använder en indexfond för att få betaexponering måste chefen använda en stor summa pengar för att fastställa positionen. Fördelen, är att det inte finns någon begränsad tidshorisont när man köper en indexfond själv När man köper indexterminer för att få betaexponering behöver en investerare bara en del av kontanterna för att kontrollera samma storlek som att köpa indexet själv. Nackdelen är att man måste välja en avvecklingsdag för ett terminsavtal och denna omsättning kan skapa högre transaktionskostnader Läs mer om index i Index Investing. The Alpha Component För en investering som ska betraktas som pu re alfa måste avkastningen vara helt oberoende av de avkastningar som tillskrivs beta Vissa strategier som exemplifierar definitionen av ren alfabet är saker som neutrala säkrade strategier för arbitrageaktie, neutrala säkringsstrategier, försäljning av likviditetspremier på räntemarknaden etc. En del portföljförvaltare använder deras alfaportföljer för att köpa enskilda aktier Denna metod är inte ren alfa, utan snarare chefs skicklighet i aktievalet. Detta skapar en positiv alfabetisk avkastning, men det är det som kallas tainted alpha. Det är tainted på grund av den följaktiga betaexponeringen som går ihop med inköp av det egna kapitalet, vilket håller denna avkastning från att vara ren alfa. Individuella investerare som försöker replikera denna strategi kommer att finna det senare scenariot att producera tainted alpha som den föredragna metoden för genomförande Detta beror på oförmågan att investera I de professionellt löpande privatägda fonderna kallade man sig hedgefonder som specialiserat sig på rena alfastrategier till lära sig mer om hedgefonder, se Introduktion till hedgefonder - Del två del två och en kort historia av hedgefonden. Det finns en del av en debatt om hur denna alfaportfölj ska tilldelas En metodologi säger att en portföljförvaltare ska göra en stor alfa-satsning med alfaporteföljets kapital avsatt för alfa-generering Detta skulle resultera i köp av en enstaka enskild investering och det skulle använda hela kapitaltillskottet inom alfaporteföljen. Det finns viss skillnad bland investerare men eftersom vissa säger en enda alfainvestering är för riskabel och en chef ska hålla många alfapositioner för riskdiversifieringsändamål. Fortsätt läsa om alfa i Förstå volatilitetsmätningar. Testa allt tillsammans. Vissa kan ifrågasätta varför du vill ha betaexponering inom en portfölj. om du fullt ut kan investera i rena alfakällor och exponera dig ensam för okorrelerade avkastningar genom exponering för ren idiosynkratisk r isk, skulle du inte göra det Skälet ligger i fördelarna med passivt fångande vinster på lång sikt som historiskt har inträffat med betaexponering. För att få större kontroll över den totala risk som en investerare utsätts för i en samlad portfölj, han eller hon måste separera denna portfölj i två portföljer en alfaportefölja och en betaportfölj Härifrån måste investeraren bestämma vilken nivå av betaexponering som är mest fördelaktig. Det överskjutande kapitalet från detta beslut används sedan i en separat alfaportefölja för att skapa det bästa alpha-beta-ramverket. Det maximala beloppet av pengar som Förenta staterna kan låna. Skuldtaket skapades enligt Second Liberty Bond Act. Räntesatsen vid vilken ett förvaringsinstitut lånar medel som förvaras i Federal Reserve till ett annat förvaringsinstitut.1 En statistisk mått på spridning av avkastning för ett visst värdepapper eller marknadsindex Volatilitet kan antingen mätas. En akt var den amerikanska kongressen passerad 1933 som t han Banking Act, som förbjudna kommersiella banker att delta i investeringen. Nonfarm lön hänvisar till något jobb utanför gårdar, privata hushåll och nonprofit sektorn Den amerikanska presidiet av Labor. The valuta förkortning eller valutasymbol för den indiska rupien INR, valutan av Indien Rupén består av 1.BREAKING DOWN Alpha.1 Alpha är en av fem tekniska riskförhållanden de andra är beta, standardavvikelse R-kvadrat och Sharpe-förhållandet Dessa är alla statistiska mätningar som används i modern portföljteori MPT All Dessa indikatorer är avsedda att hjälpa investerare att bestämma en fonds riskavkastningsprofil. Användning av alfa i mätresultat förutsätter att portföljen är tillräckligt diversifierad för att eliminera osystematisk risk eftersom alfa representerar prestanda i en portfölj i förhållande till ett referensvärde anses ofta att representera det värde som en portföljförvaltare lägger till eller subtraherar från en fondens återkomst. Med andra ord är alfa rätten urn på en investering som inte är ett resultat av generell rörelse på den större marknaden. Således skulle en alfa av 0 indikera att portföljen eller fonden spårar perfekt med referensindexet och att chefen inte har lagt till eller förlorat något värde. begreppet alpha föddes med tillkomsten av viktade indexfonder som SP 500 för aktiemarknaden och Wilshire 5000 för värdepappersmarknaden som försöker efterlikna resultatet av en portfölj som omfattar hela marknaden och som ger varje område av investeringar proportionella vikt Med denna utveckling kunde investerare hålla sina portföljförvaltare till en högre standard för att bara producera avkastning, vilket ger större avkastning än vad investeraren skulle ha gjort med en täckt marknadsspecifik portfölj. Det är trots de stora önskemålen om alfa i en portfölj indexindex lyckas slå över tillgångsförvaltare under större delen av tiden. Till följd av en ökande brist på tro i traditionell finansiell rådgivning medförde Genom denna trend växlar fler och fler investerare till billiga passiva online-rådgivare som ofta kallas robo-rådgivare som uteslutande eller nästan uteslutande investerar kundkapital i indexspårningsfonder, tanken att om de inte kan slå marknaden kan de också delta det. För det andra, eftersom de flesta traditionella finansiella rådgivare tar ut en avgift, när man förvaltar en portfölj och nät en alfa av 0, representerar det faktiskt en liten nettoförlust för investeraren. Antag exempelvis att Jim, en finansiell rådgivare, tar ut 1 av en portföljens värde för sina tjänster och att Jim under en tolvmånadersperiod lyckades producera en alfabet på 0 75 för portfölj av en av sina kunder, har Frank While Jim verkligen bidragit till Franks prestation, den avgift som Jim tar ut är i överkant av alfabetet han genererat, så Franks portfölj har upplevt en nettoförlust. På grund av denna utveckling står cheferna inför mer tryck än någonsin för att producera resultat. Förtroendet visar att aktiva chefer uppskattas av achi eving alfa i fonder och portföljer har krympt väsentligt, med cirka 20 chefer som producerar statistiskt signifikant alfa år 1995 och endast 2 år 2015 Experter ansluter denna trend till många orsaker, inklusive. Den växande expertisen hos finansiella rådgivare. Förbättringar i finansiell teknik och programvara som rådgivare har till sitt förfogande. Ökande möjligheter för investerare att vilja delta på marknaden på grund av internetens tillväxt. En krympande andel investerare tar risk i sina portföljer och. Den växande summan av pengar som investeras i strävan efter alpha.2 CAPM-analysen syftar till att uppskatta avkastningen på en portfölj eller fond baserat på risker och andra faktorer. Till exempel kan en CAPM-analys uppskatta att en portfölj ska tjäna 10 baserat på portföljens riskprofil. Men förmodar att portföljen faktiskt tjänar 15 , portföljen s alfa skulle vara 5 eller 5 över vad som förutspådades i CAPM-modellen. Denna form av analys används ofta i icke-traditionella fonder, w som är mindre lätt representerade av ett enda index. Begränsningar av Alpha. While alfa har kallats den heliga investeringsgraden och som sådan får stor uppmärksamhet från såväl investerare som rådgivare, det finns några viktiga överväganden som man borde ta hänsyn till innan man försöker använda alfa. En sådan övervägande är att alfa används vid analys av en mängd olika fond - och portföljtyper. Eftersom samma begrepp kan gälla investeringar av sådana olika naturar finns det en tendens att människor försöker att använda alfa värden för att jämföra olika typer av fonder eller portföljer med varandra På grund av inveckladhet av stora fonder och portföljer samt av dessa former av investeringar i allmänhet är jämförelse av alfa-värden endast användbart när investeringarna innehåller tillgångar i samma tillgång klass. Dessutom, eftersom alfa beräknas i förhållande till ett riktmärke som anses lämpligt för fonden eller portföljen, är det absolut nödvändigt att en lämplig Te-riktmärke väljs Eftersom medel och portföljer varierar är det möjligt att det inte finns något lämpligt existerande index, då rådgivare ofta använder algoritmer och andra modeller för att simulera ett index för jämförande ändamål.
No comments:
Post a Comment